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La BCE aumenta i tassi di interesse per la prima volta in 11 anni per un importo maggiore del previsto

La BCE aumenta i tassi di interesse per la prima volta in 11 anni per un importo maggiore del previsto

La Banca centrale europea ha aumentato i tassi di interesse per la prima volta in 11 anni di un importo superiore al previsto, unendo le misure già adottate da altre importanti banche centrali in tutto il mondo per puntare a un’inflazione ostinatamente alta.

La mossa, annunciata giovedì, solleva nuove domande sul fatto che la corsa a rendere più costoso il credito farà precipitare le principali economie nella recessione al costo di un allentamento dei prezzi per le persone che spendono di più per cibo, carburante e tutto il resto.

L’aumento a sorpresa della BCE di mezzo punto percentuale per i 19 paesi della zona euro dovrebbe essere seguito da un altro aumento a settembre, forse di un altro mezzo punto. Il presidente della banca Christine Lagarde aveva indicato un aumento di un quarto di punto il mese scorso.

L’aumento più grande è stato giustificato da una “valutazione aggiornata dei rischi di inflazione”, ha affermato la BCE, e significa che la banca lascia un’era di tassi di interesse negativi.

“L’attività economica sta rallentando. L’aggressione ingiustificata della Russia nei confronti dell’Ucraina è un freno continuo alla crescita”, ha affermato Lagarde in una conferenza stampa dopo l’annuncio. “L’impatto dell’elevata inflazione sul potere d’acquisto, i continui vincoli di offerta e la maggiore incertezza stanno avendo un effetto frenante sull’economia. Nel complesso , questi fattori stanno offuscando significativamente le prospettive per la seconda metà del 2022 e oltre”.

La decisione di giovedì significa che la BCE si unisce a società del calibro di Riserva Federale degli Stati Uniti e altre importanti banche centrali nell’aumentare i tassi di interesse. La mossa riflette un tasso di inflazione che si è rivelato più alto e più ostinato del previsto, lo stato dubbio di un’economia fortemente esposta alla guerra in Ucraina e una dipendenza dal petrolio e dal gas naturale russi.

Le previsioni di recessione sono aumentate per la fine di quest’anno e l’anno successivo, poiché l’aumento delle bollette di elettricità, carburante e gas infligge un duro colpo alle imprese e al potere d’acquisto delle persone.

“Le prospettive economiche stanno peggiorando di giorno in giorno”, ha affermato Carsten Brzeski, capo economista dell’eurozona presso ING bank. “Allo stesso tempo, l’inflazione complessiva è ancora in aumento e, a nostro avviso, scenderà solo gradualmente verso la fine dell’anno, se scende affatto.

“Con il senno di poi, il processo di normalizzazione molto graduale e cauto avviato dalla BCE alla fine dello scorso anno è stato semplicemente troppo lento e troppo tardi”, ha aggiunto.

Le preoccupazioni per la recessione hanno contribuito a spingere l’euro verso l’a Minimo da 20 anni rispetto al dollaro, che ha reso ancora più dura la battaglia della BCE contro l’inflazione facendo peggiorare i già elevati prezzi dell’energia. Questo perché il prezzo del petrolio è in dollari.

L’aumento dei tassi è visto come la cura standard per l’inflazione eccessiva, ora in corsa all’8,6% nell’eurozona a giugno e in gran parte guidata dall’impennata dei prezzi dell’energia. I parametri di riferimento della banca influiscono su quanto costa alle banche prendere in prestito e quindi aiutano a determinare quanto addebitano per prestare.

Ma rendendo più difficile ottenere credito, gli aumenti dei tassi possono rallentare la crescita economica, un grande enigma per la BCE e per la Federal Reserve. La banca centrale statunitense ha alzato i tassi di tre quarti di punto a giugno e potrebbe farlo di nuovo nella sua prossima riunione. La Banca d’Inghilterra iniziato la marcia più in alto a dicembre, e persino la banca centrale svizzera sorpreso con il suo primo aumento in quasi 15 anni lo scorso mese.

L’obiettivo di tutte le banche centrali è riportare l’inflazione a livelli accettabili (per la BCE è del 2% annuo) senza far cadere l’economia in recessione. È difficile fare bene mentre le banche centrali invertono quello che è stato un decennio di tassi molto bassi e inflazione. L’aumento della BCE è il primo dal 2011.

Eppure l’economia europea ha la preoccupazione aggiuntiva di una potenziale interruzione del gas naturale russo che viene utilizzato per generare elettricità, riscaldare le case e alimentare industrie ad alta intensità energetica come l’acciaio, la produzione del vetro e l’agricoltura. Anche senza un taglio totale, la Russia ha costantemente ridotto i flussi di gas, portando i leader dell’UE ad accusare il Cremlino di utilizzare il gas per esercitare pressioni sui paesi sulle sanzioni e sul sostegno all’Ucraina.

Queste preoccupazioni per la recessione portano gli analisti a pensare che il percorso degli aumenti dei tassi della BCE potrebbe avere un limite superiore dopo i rialzi previsti a settembre e fino alla fine dell’anno.

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